Courbe coupon zéro

Courbe coupon zéro

Concept de courbe à coupon zéro

Courbe qui relie les taux d'intérêt au comptant à leurs échéances ; indique le rendement que le marché exigerait pour chaque échéance, pour un actif sans risque. Il est élaboré à partir d'instruments sans risque de crédit (dette publique) émis à escompte ou à coupon zéro, de sorte que la durée de l'agrégat coïncide avec chacune des échéances (il n'y a donc aucun risque de prix ou de réinvestissement). Contrairement à d'autres types de courbes de taux d'intérêt, par exemple l'Euribor 1 mois, l'Euribor 3 mois, etc. ou la courbe des taux swap ou la courbe des rendements des emprunts publics, ce n'est pas une courbe directement observable sur les marchés financiers, surtout pour les échéances supérieures à un an. Mais cette courbe est très importante car elle simplifie grandement le développement et la formulation mathématique et le calcul d'évaluation de tous les types d'instruments financiers. La courbe du coupon zéro est construite à partir de différentes courbes observables sur le marché (marché monétaire, swaps de taux d'intérêt, etc.). Différentes méthodologies sont utilisées pour son calcul et, en particulier, l'estimation des points non observables de la courbe des taux. Par exemple, "Bootstrapping".

Formule de la courbe du coupon zéro

La courbe à coupon zéro (ZCC) correspond à l'équation qui correspond au montant dû (FC) pour une unité monétaire empruntée aujourd'hui et retournée à la date t. La courbe à coupon zéro (ZCC) correspond à l'équation qui correspond au montant dû (FC) pour une unité monétaire empruntée aujourd'hui et retournée à la date t. La courbe à coupon zéro (ZCC) correspond à l'équation qui correspond au montant dû (FC) pour une unité monétaire empruntée aujourd'hui et retournée à la date t. Les taux d'intérêt i et t sont exprimés en années.

A quoi sert la courbe du coupon zéro ?

La courbe à coupon zéro (ZCC), une représentation graphique montrant la structure temporelle des rendements des coupons et/ou des rendements des bons du Trésor en fonction de leurs différentes échéances, est très importante car : - Il sert d'outil pour l'évaluation des instruments à revenu fixe. - Il s'agit d'une référence du taux de rendement des placements à revenu fixe (obligations et papiers commerciaux). - Contient des informations sur les attentes des investisseurs - sert de référence pour les taux d'intérêt généraux, etc.

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